Weather Derivatives: Opportunities for Research and Risk Management in the Brazilian Scenario
RESUMOAs empresas, no curso de suas atividades, estão sujeitasa diversos tipos de risco. Dentre eles, há o risco meteorológicoem que alterações incontroláveis e inesperadas no climapodem afetar fortemente o fluxo de caixa e lucro das organizações.Alterações nas condições climáticas normais emdeterminadas épocas do ano, como resfriamento no verão ouaquecimento no inverno, podem ocasionar queda na receitadas empresas que exercem atividades mais sensíveis ao clima.Assim, o risco é inevitável, pois é uma variável de múltiplasprobabilidades. Para conviver com o risco e geri-lo, namedida do possível, o mercado financeiro tem desenvolvidoos derivativos de clima. Os derivativos climáticos surgiram nomercado Norte Americano e têm sido negociados, atualmente,em outros mercados como Europa e Ásia. Destarte, o objetivodeste trabalho foi realizar um breve estudo a respeito do surgimento(contexto) das definições e aplicações dos derivativosclimáticos, bem como do seu cenário atual quanto a sua ofertano mercado financeiro brasileiro. Com o objetivo de verificar autilização de instrumentos financeiros derivativos climáticos noBrasil, foi realizada uma pesquisa exploratória (revisão bibliográfica)sobre o tema, bem como a análise das notas explicativasde 2017 de 44 empresas listadas na B3, especificamenteas empresas do Ibovespa - carteira teórica do quarto trimestrede 2017. Cumpre destacar que as empresas observadas nãomencionaram em suas notas explicativas o uso de derivativosclimáticos para a gestão de riscos financeiros que, além disso,é ainda pouco explorado pela comunidade científica brasileira,constituindo-se um solo fértil para futuras pesquisas.
Palavras-chave: Risco Meteorológico, Fluxo de Caixa,Lucro, Derivativos Climáticos.
ABSTRACTCompanies, in the course of their activities, are subject toseveral types of risk. Among them, there is the meteorologicalrisk in which uncontrollable and unexpected changes in theclimate can strongly affect the cash flow and profit of the organizations.Changes in normal weather conditions at certaintimes of the year, such as summer cooling or winter warm-upmay lead to a drop in revenue for companies that engage inmore climate-sensitive activities. Thus, risk is inevitable becauseit is a variable with multiple probabilities. To cope withrisk and manage it, as far as possible, the financial market hasdeveloped the climate derivatives. Climatic derivatives have appearedin the North American market and have been traded inother markets such as Europe and Asia. Thus, the objective ofthe present work was to carry out a brief study about the emergence(context) of the definitions and applications of climatederivatives, as well as their current scenario regarding their supplyin the Brazilian financial market. In order to verify the use ofclimate derivative financial instruments in Brazil, an exploratoryresearch (bibliographic review) was carried out on the subject,as well as the analysis of the explanatory notes of 2017 of 44companies listed in B3, specifically the Ibovespa companies -theoretical portfolio of the fourth quarter of 2017. It should benoted that the observed companies did not mention in theirexplanatory notes the use of climate derivatives for the managementof financial risks, which, moreover, the subject is stilllittle explored by the Brazilian scientific community, constitutingfertile soil for future research.
Keywords: Meteorological Risk, Cash Flow, Profit, ClimateDerivatives.