CEOPay and BoardPay versus Real Earnings Management: An Analysis of Brazilian Companies

Resumo

Este estudo analisa se a compensação dos executivos e do conselho de administração influencia no Real Earnings Management (REM) de firmas do índice IBRX50 no período 2017-2020. Adotou-se regressão em painel, considerando como variável dependente o nível de REM mensurado a partir de Roychowdhury (2006). Como principais resultados, constatou-se que há relação inversa entre compensação do CEO e REM e relação também inversa entre compensação do conselho e REM. Diferentemente de estudos anteriores que focam no gerenciamento de resultados contábeis, este estudo foca no gerenciamento de resultados operacionais, não tendo sido encontrado no Brasil nenhum estudo dessa natureza, e, ainda, cruzado com compensação do gestor/ conselheiro, lançando um novo olhar sobre as práticas de earnings management e compensação para firmas brasileiras.

Palavras-chave: Gerenciamento de Resultados Reais, Compensação da Diretoria Executiva, Compensação do Conselho de Administração, Empresas Brasileiras.

Abstract

This study analyzes if the compensation of executives and the board of directors influences the Real Earnings Management (REM) of firms in the IBRX50 index in the period 2017-2020. We used panel regression, considering the level of REM as the dependent variable measured from Roychowdhury (2006). As main results, we find that there is an inverse relationship between CEO compensation and REM and also an inverse relationship between board compensation and REM. Unlike previous studies that focus on the management of accounting results, this study focuses on the management of operating results, and we did not find in Brazil any study of this nature, which also crossed with the compensation of the manager/director, taking a new perspective at the earnings management and compensation practices for Brazilian firms.

Keywords: Real Earnings Management, Executive Board Compensation, Board Compensation, Brazilian Companies

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