Relationship Between Social-environmental Indicators and Profitability Among B3 Listed Companies

RESUMO

Baseando-se na teoria dos stakeholders e dos shareholders, este estudo investiga a relação dos indicadores econômico-financeiros com os indicadores socioambientais das empresas listadas na B3. Para tanto, foi utilizada uma amostra composta de setenta e duas empresas pertencentes a vinte e um subsetores econômicos no período de 2010 a 2017. Dessa forma, para medir a performance econômico-financeira foi utilizada a variável Retorno sobre Ativos (ROA) e para medir a performance socioambiental foram utilizadas variáveis construídas por meio da Demonstração do Valor Adicionado (DVA) e de indicadores padronizados pela Global Reporting Initiative (GRI). Também foram incluídas na análise empírica variáveis de controle, para garantir a robustez da análise. As variáveis foram: subsetor, endividamento total sobre o ativo e endividamento total sobre o patrimônio líquido. Os testes estatísticos realizados foram a correlação e a regressão com dados em painel. Os resultados evidenciaram haver um impacto negativo na variável ROA pelas variáveis da DVA relacionadas à distribuição de riqueza a empregados, governo e credores. Não houve relação estatística significativa entre o ROA e as variáveis socioambientais dos relatórios padronizados pela GRI.

Palavras-chave: Responsabilidade Social Corporativa, Desempenho Financeiro, Desempenho Socioambiental, Demonstração do Valor Adicionado (DVA), Dados em Painel.

ABSTRACT

Based on the stakeholders and shareholders theory, this study investigated the relation between economic-financial and socialenvironmental indicators among  B3 listed companies. This was done by using a sample of seventy-two companies belonging to twenty-one economic sub-sectors during the period from 2010 to 2017. Thus, the Return on Assets (ROA) variable was used to measure economic-financial performance and, when measuring the social-environmental indicator, variables built through Added Value Statement (AVS)  and standardized indicators by Global Reporting Initiative (GRI) were used. In the empirical analysis, control variables  were also included to ensure analysis reliability. The variables were: sub-sector, total  indebtedness on asset and total indebtedness on net equity. The statistical tests done were the correlation and regression with panel data. The results revealed a negative impact on the ROA variable caused by AVS related to wealth distribution to employees, government and creditors. There were no significant statistics between the ROA and GRI-standardized reports of socio-environmental variables.

Keywords: Corporate social responsibility; Financial performance; Social-environmental performance; Added Value Statement (AVS); Panel data