pEste estudo investiga empiricamente a relação entre o valor de mercado (mensurado pelo Q de Tobin) e a divulgação voluntária de informações econômicas, sociais e ambientais, em relatórios das companhias listadas na BMamp;FBovespa no período de 2007 a 2011. Os resultados desse estudo apontam a existência de relação significante e positiva entre a divulgação voluntária econômica e o valor de mercado das empresas; e uma relação significante e negativa entre o valor de mercado e a divulgação voluntária ambiental, sugerindo um emtrade off/em entre a visão do investidor e do gestor. Em relação à divulgação social voluntária, os resultados não apontaram existir relação significativa./ppstrongPalavras-chave: /strongValor de mercado; emDisclosure/em voluntário; Responsabilidade social corporativa./pp /p