SOCIEDADE, CONTABILIDADE E GESTÃO, Vol. 5, No 3 (2010)

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O Impacto dos Fatos Relevantes no Mercado de Capitais: um estudo dos fatos publicados pelas empresas participantes do Novo Mercado do segmento Bovespa

Vagner Antônio Marques, Cynthia Oliveira Lara, Lais Coelho Ayala, Wagner Moura Lamounier

Resumo


Este trabalho tem como objetivo verificar se a publicação dos fatos relevantes impacta de forma significativa nos preços das ações de companhias participantes do Novo Mercado do segmento Bovespa. Estudos sobre o impacto da informação contábil no mercado de capitais se intensificaram a partir dos trabalhos de Ball e Brow (1968) e Beaver (1968). No presente artigo, aplicou-se a técnica de estudo de eventos a partir das séries históricas diárias dos últimos 12 meses anteriores a publicação dos fatos relevantes de 20 empresas participantes do Novo Mercado. Os eventos estudados foram as publicações dos fatos relevantes, que totalizaram 92 eventos publicados ao logo do ano de 2009. Os resultados do estudo demonstraram que, em apenas 15 eventos, a publicação dos fatos relevantes influenciou nos preços das ações, especificamente nas empresas Brookfield (1), Dasa (1) Estácio (1), Gafisa (2), JBS (1), MMX (3), Petrobras (2), Tegma (1), Totvs (3). Nos demais (78), a publicação dos fatos relevantes não influenciou significativamente no comportamento dos retornos, o que confronta os resultados de alguns estudos sobre a HME em sua forma semi-forte. Ao analisar os retornos acumulados em conjunto, o teste (t) evidenciou que nos períodos t-₁ a t+₅ não houve retornos anormais diferenciados que possibilitassem afirmar sobre a alteração nos preços devido à publicação dos fatos relevantes.

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Ficha Catalográfica:

Sociedade, Contabilidade e Gestão [recurso eletrônico]/ Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da Universidade Federal do Rio de Janeiro. – v. 1, n. 1, 2° semestre de 2006 – Rio de Janeiro: UFRJ, 2006-.v. 
Quadrimestral 
Semestral 2006-2012
ISSN 1982-7342

1. Contabilidade e Gestão. I. Universidade Federal do Rio de Janeiro – Faculdade de Administração e Ciências Contábeis.