A fundamentalist pricing model based on Piotroski

RESUMO
A presente tese tem como objetivo analisar a influência das variáveis contábeis na precificação de ativos, mediante um modelo de precificação fundamentalista, em que a escolha de tais se baseou no modelo F-score desenvolvido por Piotroski (2000). A amostra é formada pelas instituições
não financeiras com ações negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) e o período analisado compreende o intervalo de 7 (sete) anos, entre o 1º trimestre/2010 e o 3º trimestre/2018. Os resultados demonstraram que apenas as variáveis TURN, que representa o giro do ativo, e ROA, que
indica a retorno do ativo, apresentaram influência significativa no modelo de precificação fundamentalista estruturado. Apesar de os resultados sugerirem que tal modelo não é satisfatório, ele reforça a importância de variáveis contábeis na precificação de ativos, haja vista a influência dessas nos retornos acionários.

Palavras-chave: Mercado de Capitais, Precificação de ativos, Análise fundamentalista, Modelo F-score.

ABSTRACT
This thesis has the objective of analyzing the reference-level variables, using a fundamentalist pricing model,in which the choice is based on no F-score model developed by Piotroski (2000). The stock market is balanced (B3) and the period analyzed comprises the interval of seven years between the 1st quarter of 2010 and the 3rd quarter of 2018.
The results show that they are only variables such as TURN, which represents the turnover of assets, and ROA, which indicates  return on assets, which is important in the structured fundamentalist pricing model. Despite the unfavorable results, this evaluation shows the importance of accounting variables in pricing assets, considering their influence in the
turnover of assets.

Keywords: Capital Markets, Asset Pricing, Fundamentalist Analysis, F-score Model.