VALOR DA EMPRESA E SUA RELAÇÃO COM A ESTRUTURA DE CAPITAL, RENTABILIDADE: UM ESTUDO EMPÍRICO DAS 1000 EMPRESAS MELHORES LISTADAS NA REVISTA EXAME.
Rômulo Rosa de Lima, Thays Rosa de Lima, Idalberto José das Neves Júnior
Resumo
pUma decisatilde;o importante que qualquer empresa deve tomar eacute; pensar o modo como seraacute; financiada, decidindo se usa seus proacute;prios recursos ou terceiros. Nesse sentido, haacute; duas correntes de pensamento - a Teoria Claacute;ssica (1952) e a de Modigliani e Miller (1958). A Teoria Claacute;ssica defende a ideia de que o valor de mercado da empresa eacute; influenciado pela forma como a entidade financia seus recursos; contra esta corrente a Teoria de Modigliani e Miller propotilde;e que em um mundo ideal a forma como a empresa estrutura seu capital natilde;o influencia o seu valor de mercado. No contexto dessa contradiccedil;atilde;o, o artigo tem o objetivo de discutir a relaccedil;atilde;o entre fontes de financiamentos, resultados e seus impactos no valor de mercado das 1000 (mil) melhores empresas do Brasil, listada na Revista Exame, em sua ediccedil;atilde;o de julho de 2010. Essa anaacute;lise foi feita por meio de regressatilde;o muacute;ltipla, relacionando os iacute;ndices tradicionais de rentabilidade e de estrutura de capital com o valor de mercado das empresas analisadas. Como resultado, verificou-se que haacute; correlaccedil;atilde;o entre a variaacute;vel dependente e suas variaacute;veis explicativas somente quando se efetuou a anaacute;lise de regressatilde;o por setor. Nas anaacute;lises que consideraram todos os casos da populaccedil;atilde;o, as hipoacute;teses levantadas natilde;o foram confirmadas./p
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